9月13日，科都电气股份有限公司(以下简称：科都电气)创业板IPO获深交所受理。公司的前身可追溯至1982年挂靠村办集体所有制的下堡塑电器厂，公司历史较长，但同时也衍生出发展过程中的一些问题在多年后才得以解决。

公司定性前后矛盾，出资瑕疵跨越25年

科都电气主营电动工具零部件及低压电器，主要产品包括专用开关、控制器等电动工具核心模块，以及工业连接器、工控电器等低压电器产品，主要应用于电动工具、工业设备、配电系统等领域。

2019年至2022年上半年，科都电气的营业收入分别为4.03亿元、5.23亿元、7.7亿元、3.47亿元;归母净利润分别为-4090.47万元、7276.87万元、9316.62万元、3792.37万元。

科都电气目前由郑春开家族合计控制74.55%的表决权，郑春开、郑龙勇、郑晓萍、郑晓玲为公司实际控制人，然而科都电气在40年的发展历程中却有着一系列问题。

科都电气的历史可追溯至1982年乐清县蒲岐下堡塑料电器厂，彼时的经济性质为集体(队办)，后改名为乐清县蒲岐电塑厂。1989年蒲岐电塑厂增资至30万元，其中自然人投资合计15万元，村委投资15万元，乐清县蒲岐镇工业办公室确认情况属实，此后该厂也一直为集体所有制性质。

然而到了2003年，情况突然反转，当年乐清市蒲岐镇下堡村村民委员会发文称1989年规定下堡村应出资的15万元并没有投入，表示该厂不存在集体所有制性质，同意该厂从集体所有制变更为股份制，等于说14年过去了，相关部门对蒲岐电塑厂的定性不仅是前后矛盾，还来了个180度大转弯。

除此之外，科都电气历史上形成的出资瑕疵也是“老大难”，1995年还是蒲岐电塑厂的科都电气增资至550万元，但招股书表示这550万元出资凭证存在遗失情况，确认依据不足，无法核实其形成过程，直到2020年12月郑春开才将这550万元补足，算下来科都电气历史上的出资瑕疵竟然横跨了25年之久。

屡次亏本处置资产

除了因发展历史较长发生的诸多问题之外，银柿财经记者还发现，亏本处置资产也是科都电气的家常便饭，其中多次是公司将资产亏本转让给实控人郑春开。

报告期内，科都电气曾经参股过合兴小贷、东铁资本、光大实业及东海创投等4家公司，除了东海创投在2020年解散，其他3家公司的股权都被科都电气亏本转让，其中2笔都是转让给了实控人郑春开。

2021年2月，科都电气将出资额1400万元的合兴小贷4%股份以936.16万元转让给郑春开;同年3月又将东铁资本10%的股权以398.2万元转让给郑春开，而科都电气拥有这部分股权的成本为500万元。虽然这两笔交易的定价都有坤元评估出具的报告为依据，但科都电气在交易中亏本，以及交易对象是郑春开均为事实。

冗长的项目建设像是“吞金兽”

招股书中还对在建工程余额较大做了风险提示，截至2022年上半年，科都电气的在建工程余额为3.41亿元，占公司总资产的31.49%，其中有3.33亿元是乐清新厂区基建工程项目。该项目于2017年末开始，建筑面积约18.94万平方米，如今已过去了4年半，还没有达到预定可使用状态。

招股书表示，该项目建设周期较长的原因包括项目所在地块系填海形成，地质松软，前期需要进行桩基建设;项目庞大复杂，在建设期间受到了建设资金有限及新冠疫情影响限制等。

而科都电气本次拟募资的6.37亿元中，有超过4亿元要用于科都电气生产及辅助非生产用房基建项目，这一项目也是在乐清新厂区同一地块实施。

历史上发生的诸多情况、建设周期冗长的项目，这些或许都需要科都电气进一步进行说明。