一、基本情况对比

显示产品是实现人机互动、人人互动的最基本的交互媒介，也是现在人类生产、生活中所必不可少的工具。目前显示产品技术种类众多，有CRT（阴极射线管），PDP(等离子显示器)，LCD（液晶显示器)，LED(发光二极管），电泳显示(E-ink 显示）等；产品形态有平面显示，柔性显示等。显示面板行业属于显示产业链的中间环节，产品主要是显示模组或者裸面板，通过B2B的方式卖给下游整机厂。所以显示面板产品的分类主要还是从需求端和应用端出发，以下游整机厂生产的产品应用类别进行分类。LCD显示传统的应用类型有电视，监视器，笔记本电脑，手机等，随着现在技术的发展，显示产品类别也越来越多。合力泰、达华智能和海信视像是我国显示产品行业的重点企业。

合力泰VS达华智能VS海信视像基本情况

【资料图】

资料来源：企查查、智研咨询整理

二、经营情况对比

2019-2023年第一季度合力泰和达华智能的资产总额都呈现出明显的下降趋势，而海信视像的资产总额保持着逐年上升的态势。合力泰的资产总额由2019年的342.77亿元下降到2023年第一季度的214.56亿元，减少了37.40%；达华智能的资产总额由2019年的54.70亿元下降至2023年第一季度的45亿元，减少了17.73%；海信视像的资产总额由2019年的292.75亿元增长至2023年一季度的410.94亿元，增长率达40.37%。

2019-2023年第一季度三家企业资产总额（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

受疫情的影响，2019-2023年一季度合力泰的营业收入呈现出下降的趋势，合力泰2023年一季度的营业收入为18.44亿元，同比下降45.92%，主要系电子消费市场需求放缓，出货量和价格下降所致。

2019-2022年期间，由于处于新旧业务整合阶段，达华智能的营业收入呈现出波动下降的态势，2023年一季度达华智能的营业收入为6.78亿元，同比增长98.08%，主要系本期大型系统集成项目收入确认所致。

由于多品牌矩阵运作成功、对应产业及产品结构优化，管理体系变革提效等举措的有效施行，以及经营全球化发展战略的推动使得国外主营业务收入占比不断提高，海信视像的营业收入在2019-2022年逐年稳步上升，2023年一季度海信视像的营业收入为114.83亿元，同比增长12.75%。

2019-2023年一季度三家企业营业收入（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

疫情爆发，原材料价格上涨以及人工成本上升提高了企业的营业成本。2019-2022年期间合力泰的营业成本呈波动下降的趋势。2023年一季度合力泰的营业成本为18.99亿元，同比下降39.86%，实现由盈转亏，主要系电子消费市场需求放缓，出货量下降所致。

达华智能的营业成本在2019-2022年期间同样呈波动下降的趋势，2023年一季度达华智能的营业成本为5.97亿元，同比增长94.45%，主要系本期大型系统集成项目收入确认结转对应成本所致。

2019-2022年海信视像的营业成本呈波动上升的趋势，2023年一季度海信视像的营业成本为93.97亿元，同比增长11.65%。

2019-2023年三家企业营业成本（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

受到疫情和国际贸易摩擦影响，核心原材料价格上涨、供应短缺，导致企业成本有所上升，拉低了企业的毛利率水平。2019年-2022年合力泰的毛利率波动幅度最为剧烈，整体呈急速下降的局面，2023年一季度合力泰毛利率为-3.01%，出现由盈转亏的局面。

达华智能的毛利率呈V字变动，在2021年下降至最低点8.2%，得益于公司的战略调整，去除掉落后产能， 2022年达华智能的毛利率提高至9.62%，达华智能2023年一季度的毛利率为11.93%，同比增长1.64%。

2019-2022年海信视像的毛利率呈先降后升的趋势，随着疫情的有效控制，海信视像的毛利率在2022年出现增长，较2019年上升了0.26%，海信视像2023年一季度的毛利率为18.12%，同比增长0.76%。

2019-2023年第一季度三家企业毛利率（%）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

三、业务布局对比

随着显示行业的高速发展，显示技术不断成熟更新，以及智能手机和各种智能设备的创新发展，市场对于显示产品的需求不断增加，显示产业的市场规模逐年上涨，显示产业的发展前景可观。合力泰主要为以智能手机为主的通讯设备提供显示类产品，但由于国内以及全球智能手机市场趋于饱和，智能手机的出货量出现大幅下降，导致有效需求不足，合力泰的显示产品业务不断下滑，显示产品业务的毛利率由2019年的17.04%下降至2022年的1.36%。

2019-2022年合力泰显示产品业务情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

达华智能以“通信网”和“数字屏”为核心业务发展战略，其中数字屏业务所占的比重最大，数字屏业务的变动极大程度上影响了达华智能整体的经济效益。2020年，全球经济形势错综复杂，贸易纠纷变化不定，全球经济贸易增速显著放缓，突发疫情给达华智能的经营管理带来一定压力，同时达华智能的流动性存在一定危机，使得2019-2022年达华智能的显示产品业务变动较大，营业收入呈现下降态势，达华智能显示产品业务的毛利率由2019年的12.88%下降至2022年的8.37%。

2019-2022年达华智能显示产品业务情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

海信视像的主要业务包括智慧显示终端业务和新显示新业务。2021年海信视像立足经营全球化发展战略，灵活调整业务布局，最大限度把握市场机遇，提质增效持续显效，运营效率进一步提高，费用率降低。公司的显示产品营业收入在2019-2022年期间增长迅速，由2019年的309.97亿元增长至2022年的405.49亿元，增长率高达30.82%，毛利率的变动则较为平稳，较2019年上升了0.64%。

2019-2022年海信视像显示产品业务情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

四、研发投入情况对比

从三家企业的研发投入情况来看，合力泰的研发人员数量和研发投入金额分别为1254人和8.83亿元，分别为9.41%和7.41%；达华智能的研发人员数量和研发投入金额分别为587人和0.95亿元，占比分别为27.69%和5.45%；海信视像的研发人员数量和研发投入金额分别为3232人和20.80亿元，占比分别为20.15%和4.55%。达华智能的研发人员占比在三家企业中排名第一，而合力泰的研发投入占比最大。

2022年三家企业研发投入情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

五、产销量情况

由于疫情爆发，核心原材料价格大幅上涨、供应短缺，智能手机市场需求下降的影响，合力泰的产销量呈现出大幅下降的趋势，2022年合力泰的产销量分别为84454.11万pcs和85345.10万pcs。

受公司新旧业务整合、产业优化的影响，达华智能的产销量整体处于下降态势，2022年达华智能的产销量分别为1289.04万pcs和1288.80万pcs。

由于中国市场的行业优化刺激了高端产品的需求，以及海信视像在软件服务方面的不断升级，有效满足了不同的用户需求等因素的影响，2022年海信视像的产销量较2021年大幅提升，2022年海信视像的产销量分别为2582.95万pcs和2593.94万pcs。

2019-2022年三家企业产销量及库存量情况

资料来源：公司年报、智研咨询整理

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《2023-2029年中国显示产品行业市场供需态势及发展前景研判报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。